Research Papers (português)

Nesta página, estão disponíveis alguns textos referentes à pesquisas acadêmicas dos pesquisadores do GvCef, publicadas em diferentes épocas de suas carreiras

 

  • Insiders das Empresas de Governança Corporativa
    Resumo

    O assunto insider trading é bastante polêmico há muito tempo, como, exemplo disto se tem o Securities Exchange Act of 1934 sobre Insider Trading nos Estados Unidos, e a discussão continua nos dias de hoje com casos como da Ambev e da Martha Stewart em 2004. Este trabalho apresenta um conjunto de estudos de eventos realizados sobre as operações com ações da empresa realizadas por insiders com o objetivo de detectar retornos excedentes aos esperados, em função do acesso a informações privilegiadas. O banco de dados é composto por operações realizadas pelos insiders das empresas com ações negociadas na Bovespa, que são classificadas como de governança corporativa diferenciada. Foram constatados indícios de operações realizadas pelos insiders que resultaram em retornos excedentes aos esperados estatisticamente significativos, como nas compras de ações ordinárias pelos Controladores, Familiares, e Clubes de Investimentos; ou pelas vendas de ações preferenciais pelos Diretores, Conselheiros, Assessores, e Consultores do Conselho.

  • O Efeito Tamanho na Bovespa
    Resumo

    Após aplicação de testes empíricos sobre carteiras de ações na Bovespa, no período que vai de 1995 a 1998, os autores constatam a existência da anomalia conhecida como Efeito Tamanho no mercado de capitais brasileiro. Identificando no período analisado, 1995 a 1998, que há evidências de que a média dos retornos das carteiras compostas pelas empresas de baixa capitalização é menor do que as compostas por empresas de alta capitalização.
    O autores advertem que os resultados, refletem apenas o período estudado, não devendo ser generalizados e são indicativos de que novas pesquisas são necessárias.

  • Custos de manter uma Sociedade Anônima no Brasil
    Resumo

    Porque mais SAs? e os custos de manter uma SA

  • A saida - Uma análise da deslitagem na Bovespa
    Resumo

    O presente trabalho é um estudo exploratório sobre os determinantes de um deslistagem voluntária das companhias abertas listadas na Bolsa de Valores de São Paulo - Bovespa. A decisão de listagem, bem como a decisão de deslistagem, é uma análise dos custos e benefícios: a deslistagem ocorre quando os benefícios da listagem são inferiores aos seus custos, enquanto que as empresas que mantêm a sua listagem avaliam que os benefícios superam os custos. Por facilidade, neste estudo, os termos empresa listada e empresa de capital aberto são utilizados indistintamente, embora haja uma diferença entre os dois.

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